据《华尔街日报》估计，2023年美国投行从中国公司在中国大陆境外交易中赚取的费用收入，可能降到十年来最低水平。中国市场红利不再，已迫使美国投行重新评估香港市场的前景。

对该行业来说，2022年就已经很糟糕，没想到2023年更糟。华尔街巨头清晰地看到，在中国这个60万亿美元市场中赚大钱的机会已不复存在。

投资公司Serendipity Capital创办人杰苏达森（Rob Jesudason）表示，“香港现在被视为中国的延伸”，他已在2019年将其公司从香港搬到新加坡，并成立了Serendipity Capital。

随着地缘政治气候日益恶化、中共把政治凌驾在经济之上，打击私营部门，扼杀并购交易，高盛集团和摩根士丹利等银行也正在缩减它们的扩张计划和利润目标。

根据Dealogic的计算，今年迄今为止投行从有中国公司参与、以非人民币货币计价的交易中仅获得5.39亿美元的费用收入，可能降到十年来最低水平。相比2020年约37.5亿美元的费用收入，跌幅相当可观。

投行人士私下承认，中国的交易费用总收入正在缩小，随着更多中国国内投行参与争夺交易，他们只能从变小的蛋糕中分得更小一块。

他们指出，现在根本看不到转机。中国经济下滑和监管加剧，许多国内企业感受到压力，使许多大型国际投资者不愿意再购买中国的股票或债券。

通常，投行在接到IPO委托后很少会放弃，除非存在巨大的风险以及无法兑现的收益。

可是，根据《华尔街日报》6月份的报导，香港证券交易所的文件显示，高盛集团今年已经放弃了几宗香港IPO的委托，其中包括一家皮肤药公司和一家医药产品在线平台的IPO交易。美国银行也放弃参与一家太阳能电池板逆变器生产商的IPO。

虽然美国的高利率使得包括中国股票在内的高风险投资吸引力下降，也是导致中国IPO交易活动下滑的原因之一。但中国经济停滞，投资的优势不再，又中共监管加剧也加大了企业在境内外上市的难度。

对许多华尔街巨头来说，一年半前，它们还一心想要与中国国内投行一争高下，甚至担心找不到足够的本土人才来推动业务扩张。不过，他们现在却察觉，目前中国的商业环境已经显著恶化，赚取超额利润的最佳机会已经不复存在。

以高盛为例，之前该公司将人手增加了一倍至逾600人，以扩大业务。可是自2022年9月以来，至少有100个专注于中国业务的岗位被裁，单单高盛在大陆的员工就裁减了逾十分之一。

在公开场合，华尔街仍为中共说同一套话：“中国仍是个巨大的机会，他们没有撤退计划，特别是在已经花了这么多钱投资中国的情况下。”但私下，他们却说：“随着紧张局势一再加剧，很难做到‘左右逢源’。”

今年，香港的上市融资总额约为40亿美元。相比之下，香港之外的东南亚地区第一上市交易的融资总额已超过50亿美元。很明显的，投行的眼光已经向香港之外转移。