近日，中国国家统计局公布10月份制造业采购经理指数(PMI)。该指数降至49.5，再次跌破荣枯线，中国经济从而重回收缩区间。
50是PMI的荣枯线，指数高于荣枯线，反映景气状况趋于上升或改善；低于荣枯线，则反映景气状况趋于下降或衰退。
以企业的规模来看，中国大型企业PMI为50.7，比上月下降0.9个百分点；而中、小型企业PMI分别为48.7和47.9，比上月下降0.9和0.1个百分点，都低于临界点。从分类指数看，生产指数为50.9，比上月下降1.8个百分点，表明中国的制造业生产仍在扩张，但步伐有所放缓。
中国的新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数也都低于临界点，表明市场需求有所下降，主要原材料库存量继续减少。
中国媒体“时代财经”采访光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，中国的“经济修复基础有待进一步夯实。”他认为，此次PMI收缩的主因是受季节性因素以及房地产市场低迷影响，中国国内需求复苏进程存在波动。但目前看，“中国国内经济并未出现系统性冲击。”
第一财经报导引述中国物流与采购联合会特约分析师张立群的意见表示，10月PMI低于荣枯线，这有季节性影响因素，也显示经济回升动能需要加强。综合分析，这是需求不足导致供大于求，必须重视需求下滑对于企业生产恢复的制约。
经济学人智库(Economist Intelligence Unit)高级经济学家徐天辰（Xu Tianchen）对路透社分析指出，中国10月PMI表现疲软反映出房地产市场低迷、基础设施支出等相关需求放缓的情形；外部需求强劲复苏较难实现，这也影响了中国出口表现。
中国中央财政将在今年第4季增发国债人民币1兆元，增发的国债全部透过转移支付方式安排给地方；中国全国财政赤字将由3兆8800亿元增加至4兆8800亿元，赤字率估将从3%提高至3.8%左右。
徐天辰认为，中国政府增发国债，将对11月、12月宏观经济数据表现有所帮助。
恒生银行中国首席经济学家王丹表示，PMI是月比较指针，10月数据下滑反映的不是需求发生大变化，应视作供给的调整。
大.纪.元;报导引述旅美经济学家黄大卫的分析，中国的PMI跌至50以下，这是正常的，因为目前中国经济还没有复苏或反弹的迹象，还在底部运行，所以PMI经济数据会反复时好时坏。
经济学上常把投资、消费、出口，看作拉动经济增长的“三驾马车”。黄大卫分析，目前中国只有一个马车，就是出口，而中国进出口主要靠制造业。
他说，“中国真正经济腾飞不是改革开放之后，是2001年进入WTO之后，中国经济才真的发达起来。以前走的是计划经济的错误路线，压抑、封闭。”
对于制造业萎缩，他认为，在中国，最近十年当局一直在搞虚无缥缈的东西，所以制造业并没有得到多大发展，制造业一直在被空心化，资本都跑到一些虚产业上去。
“舍弃长处，用短处来追逐全球的竞争地位，过度发展的证券业，野蛮生长的中国金融业，这样导致的经济问题现在都彰显出来了。”
陆媒第一财经报导，第三方研究机构克而瑞10月31日发布的数据显示，中国大陆前百大房企10月实现销售金额人民币4066.9亿元，与2022年同期相比，降幅达27.5%。
中国官方9月推出刺激房市的调控政策超过175次，刷新历史纪录，虽然部分一、二线城市销售出现短暂回暖，但百大房企9月销售金额仍比去年同期下降24.1%，创5年以来最低。
财经专家黄世聪分析，当房地产经济往下坠，已经不可能扮演起过去对GDP的推动力道，甚至有可能反向萎缩，对中国经济成长带来副作用。
“房地产在往下坠的过程中，又会导致银行资金的放贷紧缩，因为它（银行）也很怕账上的房地产，搞不好有一些亏损，它会相对比较保守。这种银行保守态度会让整个经济受到资金不足的压力。”
黄世聪说，“万一房地产下跌，造成金融业损失，那这个部分，可是在未来又会变成拖累这些银行股的状况，形成一个恶性循环。”
房产会如何拖累经济？中华经济研究院助理研究员王国臣认为，第一，房地产占整个中国大陆GDP的三成左右，如果加上相关产业，当然，房地产不景气，中国大陆经济也不会好。
“但远远不止于此，房地产占地方财政收入大概有六成到七成左右，所以房地产如果拍卖不顺，土地财政萎缩，地方政府的财政会更加地窘迫。”
另外，他说，“从居民来看，大概也是六成左右的财富都来自于房地产，所以房地产如果缩水、房价下跌，那民众的资产也是萎缩的。
“总的来讲，那就会加剧整个中国大陆的通货紧缩或经济衰退。”
黄大卫也表示，“房地产主要是影响市场信心，会令整个中国的消费者在市场上不敢消费，拖累房地产投资，还有消费这两大领域，也会导致一个恶性循环，拖慢经济复苏的步伐。”
此前，中共国家统计局10月18日发布数据显示，初步核算，前三季度中国国内生产总值（GDP）同比增长5.2%。该局副局长盛来运说，“总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好。”
但黄世聪分析认为，这是“基数效应”，因为去年是疫情封控期，基数相对比较低，所以经济成长率看起来是挺强劲，但是整体的后续动能，这其实是外界比较担心的。
“我们看到中国房地产走下坡路、很多地方在降价，整个全球经济不景气、很多外资或厂房外移，整体民间需求萎缩，这些可能都还没有反映在现在的经济数据上，所以一般对未来的经济比较悲观。”
另外，从中国股市、人民币汇率都可以看到，资金普遍撤离或是离开中国的状态，这表示钱的敏感度比公布的数据还要更敏感，显然从中国内部到外界，都不看好中国未来经济的发展。
黄大卫说，中美贸易战，中国与美欧的关系紧张，加之全球经济目前不景气，需求减少。此外，他补充说，中国的货币在过去一二十年一直是每年接近两位数增长，这是陷入了一个流动性陷阱，也就是说，中国不断发展货币来刺激经济，这种方式总有一天它陷入一个陷阱。
“就像一个泥潭，你越加油，越陷越深，所以经济结构还是要从基础改变。”
他认为，“中国证券产业过分地金融化、制造业过分空心化，其实是中国经济问题的核心。”
分析家皆看坏中国经济前景，成长将继续停滞；而且若中国政府无法重整开发商债务及重建市场信心，不排除爆发更大一波金融危机。
